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“明年我们面临的局面可以总结为‘下行式宽松’和‘流动性陷阱’两种局面的综合。”张夏表示，如果明年上半年货币政策继续相对宽松，在地产、基建融资需求回升，以及新的信用传导机制建立之前，我们将面临和1999年、2015年同样的局面，类似“流动性陷阱”和资产荒。这体现为货币政策相对宽松，利率下行，但是无论多低的利率水平都无法让社融回升。这个局面将会是明年上半年股票市场面临的核心变量。而社融规模的大幅回升将会破坏这个核心变量，严重影响股票行业配置方向。

近段时间，多个部门纷纷表态力挺民营经济，并密集出台了一系列举措解决民企融资难题。对于处在金融行业前列的工商银行而言，在支持民营企业和小微企业除了贷款方面，还有哪些举措？“截至9月末，在工行有融资余额的民营企业达到7.9万户，较年初增长11%，占全部融资企业客户数量的77%；融资余额约2万亿元，领先同业，较年初增加1000多亿元；平均贷款利率5.2%，处于市场较低水平。今年以来工商银行对大中型民营企业的融资余额是增长的，授信保持基本稳定，并未出现抽贷限贷等歧视。”官学清说。

为弥补转轨带来的资金缺口，划转部分国有资本充实社保的想法应运而生。在制度层面，从2001年实施的减持国有股以融资变现制度，到山东等地率先试行国资划转，再到2017年划转10%的国有股权充实社保方案出炉，中央和地方层面探索不断。然而，国资对社保基金的支持力度并未达到预期。今年6月，审计署报告显示，至2019年3月底，已划转23户央企国有股权约1132亿元充实社保基金。但这一数字不到拟划转国有股权的10%，地方也仅有4省份启动划转。

“我不会忘记党中央给予的信任与关怀。我2016年5月接任党委书记、董事长的时候，中央领导同志专门找我谈话，对国有大银行履行好政治责任、经济责任提出明确要求、寄予殷切期望。中央领导同志还多次对我们上报的材料作出重要批示，克强总理两度来我行考察，让我们深受鼓舞。党中央的信任与关怀，时刻鞭策自己要不辱使命，不负重托，倾力付出，把工商银行的事情办好，把28万亿的资产管好，把45万人的队伍带好。”易会满说。

据美国媒体透露，目前美加在奶制品市场准入、争端解决机制、知识产权等方面仍存在较大分歧，美加墨三国最终能否签署新协定仍存变数。分析人士指出，加拿大奶制品市场准入和是否保留北美自贸协定现有争端解决机制，是美加更新北美自贸协定谈判的两大主要分歧，双方能否就此达成妥协是谈判成败的关键所在。

▼附图：睿远基金经理赵枫网上路演直播此外，在谈到未来投资机会时，赵枫表示，预测未来是很困难的事情，市场在这个阶段会有很多短期的不确定性，但是我们也可以看到很多长期的确定性。这里面主要的确定性机会来自于几个方面：第一，我们认为中国经济走到今天，结构上的变化，导致企业或者我们在投资上的结构性机会，龙头企业已经确定是长期的投资方向，在现在经济结构下面，龙头企业的收入增长、盈利增长、竞争力还会持续地加强，这是一个比较确定的机会，这是第一个大方向。