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（1）市值大、公开发售额占比高的新股筹码分散、炒作难度高，但波幅也较小，可通过融资申购做实收益；普通中小盘股筹码集中，对资金流动更加敏感，需要综合分析新股发行机制和保荐人往绩，并结合市场气氛来决定是否通过融资进行申购。（2）认购倍数对新股价格可能存在正反两方面的影响：“市场追捧效应”和“筹码分散效应”。中小市值新股（低于20亿港元）同时受两个效应影响，而大市值新股则由“市场追捧效应”主导。

其实在今年，各方面的调研已经陆续展开。比如，1月，河北省委书记王东峰曾到石家庄调研检查中医药工作。4月，广东省委书记李希到广州、惠州，深入中医药博物馆、中医药企业、中医院及高等院校等实地考察，看望慰问名老中医。以上调研，都聚焦了一个话题——发展中医药。

企业申报科创板前需清理对赌协议科创企业在接受投资机构投资时，往往会签署对赌协议。所谓对赌协议，是指投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种估值调整协议权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。

正如我们在此前报告中所多次提及，A股市场处于中长期战略布局区间；主要代表性指数的大级别走势结构，权益资产的绝对与相对估值等因素仍支持这一判断：1996年以来，上证综指共形成了三轮月线级别的涨跌周期，每轮月线级别下跌都是在经历“普遍调整、分化反弹、补跌见底”完整结构后迎来的月线级别拐点；而上证综指2015年中至2018年末的月线级别调整走势已较为完备，2019年初位置仍可视为月线级别的潜在拐点。

洛萨诺给中国男排提出的目标是到2020年打进世界前五。2008年北京奥运会的第五名，是中国男排迄今为止取得过的世界最好成绩，不过，那是因为东道主身份。对于现在的中国男排来说，队员们都觉得世界前五是一个遥远的目标，但洛萨诺就是把这个目标交给了队员们，他认为这不是不切实际的妄想。

二战后，美国共有11次牛市，其中标普500指数翻倍牛市次数共6次。平均来看，美国熊市持续10个月，跌幅35.4%，牛市32个月，涨幅106.9%，牛市持续时间是熊市的3.2 倍，呈典型的牛长熊短、涨多跌少特征。上图整理了美股历史上6次大牛市，美国牛市整体还是与基本面和宏观环境息息相关。通常伴随着经济扩张、低利率的宏观环境，同时整个过程也是一个GDP增长节奏逐步向上或者稳定，失业率下降，即经济基本面向上，或者转好的阶段。所以，牛市的发生无法脱离经济基本面，长期的，此起彼伏的牛市更是需要所谓的“国运”向上。